En dépit d’une fiscalité incitative, le marché du non coté demeure assez méconnu du grand public. Un état de fait auquel l’entreprise Utocat, qui propose une plateforme pour simplifier les investissements dans le non coté, entend bien remédier. Entretien avec Clément Francomme, CEO et co-fondateur d’Utocat.

Avec la baisse de rémunération des placements classiques, le non coté attire de plus en plus les épargnants français. Pourquoi un tel engouement ?

Il y a effectivement depuis plusieurs années un intérêt marqué pour le secteur du non coté. Au troisième trimestre 2020, les actions non cotées et autres participations représentaient ainsi 21,5 milliards d’euros. C’est 29,5 % de plus qu’au trimestre précédent.

Plusieurs raisons à cela. Tout d’abord, investir dans le non coté revient à investir dans l’économie réelle. Au-delà des intérêts évidents, tels qu’une fiscalité incitative et des rendements attrayants, c’est donc un investissement porteur de sens. À travers des produits bancaires tels que le PEA, vous pouvez en effet investir dans les TPE et les PME, qui sont le poumon de notre économie. Cela crée de l’emploi et vous permet de devenir acteur du changement, plutôt que simple spectateur.

C’est d’ailleurs l’une des raisons pour lesquelles le gouvernement – notamment avec la loi Pacte – s’est efforcé de mettre en place un cadre fiscal et réglementaire favorable au développement du non coté. Concrètement, cela s’est traduit par deux grandes nouveautés. 

La première, c’est que les obligations proposées sur les plateformes de crowdfunding sont désormais éligibles au PEA-PME. C’est un signe fort, parce que ce produit d’épargne a été créé à l’origine pour accueillir des actions, et non des obligations. Derrière ce choix, se trouve donc un vrai parti pris, qui témoigne d’une volonté de flécher l’argent des Français vers l’économie réelle.

La deuxième nouveauté concerne le PER. Depuis l’entrée en vigueur de la loi Pacte, le PER permet en effet d’investir dans le non coté. Pour les entrepreneurs, c’est une opportunité très intéressante : puisque le PEA étant réservé aux investisseurs qui possèdent moins de 25 % d’une entreprise, les entrepreneurs n’avaient pas – jusqu’à présent – la possibilité d’investir dans leur propre entreprise via un produit de défiscalisation.



Le non coté est toutefois encore loin d’avoir atteint son plein potentiel, notamment parce que le processus pour investir sur ce marché est beaucoup plus laborieux qu’il n’y paraît.

Pourquoi est-ce compliqué d’investir sur le marché des titres non cotés ?

Les difficultés commencent dès la sélection d’un investissement, via une plateforme de crowdfunding, par exemple. Le marché est encore très fragmenté, avec plus d’une centaine d’acteurs en France, et des pratiques hétéroclites. Résultat, le non coté souffre aujourd’hui d’un manque de lisibilité. Il n’est toujours pas évident, pour l’épargnant, de savoir dans quelle entreprise investir.



Mais le gros du problème – et c’est là qu’intervient tout le savoir-faire d’Utocat – provient de la façon dont l’investissement est géré par les banques. Aujourd’hui, lorsque vous décidez d’investir dans une entreprise non cotée, vous pouvez réaliser un paiement en direct, par virement ou par CB, ou passer par un PEA pour bénéficier d’une fiscalité optimale.